利率期權是指在銀行間市場以利率作為買賣標的的期權契約。利率互換期權是指期權交易雙方有權在約定日期以約定條件買賣約定利率互換的期權合約。期權買方以支付期權費的方式獲得權利；期權賣方收取期權費，并在買方選擇行權時履行義務。利率上/下限期權是指期權買方在約定期限內(nèi)有權要求期權賣方支付由于參考利率超過/低于約定的利率水平而產(chǎn)生的差額利息的期權合約。期權買方向賣方支付期權費，期權賣方在參考利率高于/低于約定利率水平時向買方支付差額部分的利息。 

利率期權市場交易成員（以下簡稱交易成員）是指與交易中心聯(lián)網(wǎng)的利率期權市場參與者，包括但不限于境內(nèi)外商業(yè)銀行、信托公司、企業(yè)集團財務公司、證券公司、基金管理公司、期貨公司、保險公司等經(jīng)國家金融管理部門許可的金融機構，上述金融機構依法合規(guī)面向客戶發(fā)行的投資產(chǎn)品，以及非金融機構等。

金融機構及其投資產(chǎn)品開展利率期權交易前，應向交易中心申請成為交易成員。交易成員間的利率期權交易應在交易中心交易系統(tǒng)（以下簡稱交易系統(tǒng)）達成，并依據(jù)成交單辦理結算交割。交易成員與非交易成員間的利率期權交易，應當由交易成員于交易達成次一工作日北京時間12：00前將相關交易情況報交易中心備案。

利率互換又稱“利率掉期”，是交易雙方將同種貨幣按約定的本金和利率形式，計算利息并進行利息交換的金融合約。利率互換的參與者，可以根據(jù)國內(nèi)外資金、資本市場利率走勢，通過運用利率互換，將其自身的浮動利率資產(chǎn)或債務轉換為固定利率資產(chǎn)或債務，或將固定利率資產(chǎn)或債務轉換為浮動利率資產(chǎn)或債務。利率互換不涉及債務本金的交換，即客戶不需要在期初和期末與銀行互換本金通過利率互換。  

全國銀行間債券市場參與者中，具有做市商或結算代理業(yè)務資格的金融機構可與其他所有市場參與者進行利率互換交易，其他金融機構可與所有金融機構進行出于自身需求的利率互換交易；非金融機構能與具有做市商或結算代理業(yè)務資格的金融機構進行以套期保值為目的的利率互換交易。

金融機構在開展利率互換交易前，應將其利率互換交易的內(nèi)部操作規(guī)程和風險管理制度送中國銀行間市場交易商協(xié)會和交易中心備案。市場參與者開展利率互換交易應簽署由中國人民銀行授權交易商協(xié)會制定并發(fā)布的《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》。市場參與者通過詢價達成交易意向；利率互換交易既可以通過交易中心的交易系統(tǒng)進行，也可以通過電話、傳真等其他方式進行。市場參與者進行利率互換交易時，應訂立書面交易合同，書面交易合同包括交易中心交易系統(tǒng)生成的成交單，或者合同書、信件和數(shù)據(jù)電文等。